12:16 Dienstag, 11. Februar 2003

na sowas denk ich mir, bin ich etwa einem zweiten enron auf der spur und wieso aa, die gibts doch gar nicht mehr. also rein in die öffentliche verhandlung. knallvoll wars auf den billigen plätzen. alles anwälte. frage nach kurzer zeit meinen sitznachbarn: "um was geht es denn". och sagt der, wohl zum erstenmal hier. dann kannste dem ganzen eh nicht mehr folgen, so kompliziert ist das mittlerweile. es handelt sich hier um einen präzedenzfall, der wird noch beim bgh landen. supermegageil denke ich, dass ist doch was für dct. kurze sitzungsunterbrechung kommt wie gerufen. na sage ich, mal ne aufklärung unter kollegen (tarnung ist alles). also meint mein schon ergrauter sitznachbar, ne kleine nachhilfe für die jugend.
was war passiert: pulsion wollte anfang 2001 an den neuen markt. der termin musste verschoben werden auf märz und da klappte es nicht, weil keiner die aktie haben wollte, so dass die börseneinführung erst im juni stattfand. die erste verschiebung hat nach meinung von pulsion ihr damaliger wirtschaftsprüfer aa zu verantworten, weil dieser eine bilanzierungsfrage nach us-gaap nicht rechtzeitig und offensichtlich erst nach mehreren anläufen richtig beantworten konnten. deshalb lehnte die bank (commerzbank) die einführung zum jahresanfang ab. in der zwischenzeit ging es an der börse weiter bergab. der ursprünglich avisierte kurs konnte nicht gehalten werden. also hatte pulsion einen schaden, für den aa verantwortlich wäre. also haben sie aa auf schadensersatz von um die 5 mio euro verklagt. da freut sich doch jeder anwalt.
nun hat aa wild um sich geschlagen und sowohl den due diligence prüfer als auch die bank mit in das verfahren hineingezogen und erklärt, die hätten die verschiebung zu verantworten.

egal wie die details im einzelnen sind - ein ungewöhnlicher fall. der pulsions aktienkurs hat sich seit börseneinführung weit mehr als halbiert, weil man im ersten jahr an der börse bereits eine ergebniswarnung herausbringen musste. da muss man sich bei aa doch bedanken, da sie eine noch größere schädigung der aktionäre verhindert haben. und dann stellt sich die frage, ob pulsion zum jahresanfang überhaupt börsenreif war, wenn man schon nach kurzer zeit die prognostizierten ergebnisse nicht erreicht.
geht bei dem streitwert der schuss nach hinten los, dann wirds richtig teuer für pulsion. dann steht die nächste ergebniswarnung schon vor der tür und die liquidität wird eng. ich bin sicher, es gibt ein nachspiel bei dct.